歐債危機停不了，市場觀望歐元匯價走勢。最新數據顯示，歐元風險逆轉率(risk reversal rate)跌至-3.25%，逼近2010年6月時的-3.4%，歐元兌美元恐要見1.20才有支持，較現水平仍有4%下跌空間。

預測外匯市場走勢，投資者除留意美國商品交易管理委員會(CFTC)的交易商持倉報告，「貨幣風險逆轉率」亦能反映市場對某貨幣的看法。「貨幣逆轉率」是量度認購期權波動性和認沽期權波動性之差異，負值反映某貨幣的認沽期權需求高於認購期權，即市場押注該貨幣下跌。若負值愈大，認沽期權需求愈多，反映下跌空間愈大。

期權風險逆轉率兩年最低

數據顯示，歐元兌美元3個月期權風險逆轉率近月持續下跌，上周跌至-3.25%，為今年來最低水平。2010年6月，希臘破產危機浮現，觸發市場恐慌情緒，歐元匯價承受龐大沽壓，歐元風險逆轉率曾跌至-3.4%，拖累當時歐元兌美元一度跌至1.20水平(見左圖)。現時歐元風險逆轉率再度逼近2010年低位，顯示投資者對歐元匯價前景悲觀，或要重蹈2010年的覆轍，跌至1.20水平才有支持。明報記者