【明報專訊】經過3月份大幅調整後，全球股市4月紛紛造好，美國道指連升3周。著名金融顧問公司Longview Economics在最新研究報告中也唱好股市，指3月17日全球股市低位或許就是熊市底部，並稱近半年的跌市，其實已反映了美國經濟出現溫和衰退或放緩的不利消息。Longview如此解釋其理據﹕

1)經濟數據不如以往衰退期般惡劣。近兩季GDP仍有輕微增長、製造業指數未有嚴重下滑、勞工就業市場相對過去衰退期較平穩、今年首季耐用品訂單合約仍保持穩定。同時，退稅措施在未來或多或少能刺激經濟，房屋興建數目有望止跌回升，商品價格(特別是油價)料也回落。

2)多項經濟指標跌至多年低位，往往是熊市見底?象，例如新屋動工數目已跌至過去多次經濟衰退期時水平；消費者信心指數也跌至近30年低位。傳統上，這些信號出現後不久，股市就見底回升。

3)標普500由去年10月至今年3月，上下波幅達18％，這已相當於經歷一次溫和衰退。在過去多次溫和衰退中，標普500也呈類似情?，加上前所未有救市措施，目前出現嚴重衰退的機會不大。

4)最近多個中期指標顯示強烈買入信號，如Longview資產分配評估指標(見下圖)，3月中已出現極強烈買入信號，至4月底仍處買入階段。

5)債券孳息接近50年新低，表明債券價格高昂，預計大量資金將由債市轉向股市；聯儲局暫停減息也有助美元回穩，令資金撤出商品市場，這都有利股市上升。

Longview預期美國不會陷入嚴重經濟衰退，但不排除度出現疲弱情?。

Longview預期，美國經濟將出現「W」形復蘇，即09年至2010年還會出現一次短期衰退。