【明報專訊】美國信貸危機已蔓延至優質的美國地方政府債券(municipal bond)市場。上周五美國股市大跌，導致人心虛弱，信貸進一步收緊，令對沖基金被迫拋售數以十億美元計的地方政府債券，由於市場沒有足夠承接力，以致原來屬優質投資工具的地方政府債券孳息，升至接近4年新高，達垃圾債券水平。

　　投資於美國地方政府債券的所得不必課稅，所以孳息通常遠低於美國庫債券。雷曼兄弟市政債券策略師迪格魯特指出，地方政府債券經歷連續13個交易日大量拋售後，形勢出現大逆轉。上周五市場盛傳美國有3間大型對沖基金，要大舉拋售多達30億美元地方政府債券，令其孳息暴漲。

　　紐約對沖基金Anchor資本集團總裁普拉薩表示，美國地方政府債券價格大跌，基金被迫平倉，令原已不穩定市場更動盪。

一向看好這類債券的資深投資者哈夫爾說﹕「我從未看過這種事。現時各個市場接踵崩潰。」

在市場壓力下，部分優質的長期地方政府債券價格也受到質疑，令孳息率一度升至6厘，若把收益免稅因素也考慮在內，其回報已接近9％，相當於那些質素較好的垃圾債券的孳息率。